1、豬價超預(yù)期上漲驅(qū)動養(yǎng)殖資產(chǎn)重估：豐厚的利潤驅(qū)動飼料企業(yè)縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，在周期底部向上的時點，飼料龍頭紛紛踏足養(yǎng)殖業(yè)，拋出了未來三到五年的養(yǎng)殖業(yè)務(wù)規(guī)劃，其中新希望經(jīng)過多年籌備和運營基礎(chǔ)，具備全系統(tǒng)支持能力，做出了五年出欄1000萬頭的戰(zhàn)略規(guī)劃;此外大北農(nóng)、海大、金新農(nóng)、唐人神都規(guī)劃了百萬頭級別的養(yǎng)殖規(guī)劃，飼料企業(yè)涉足養(yǎng)殖業(yè)務(wù)跑馬圈地正在快速進行;以今年的養(yǎng)殖計劃進展，養(yǎng)殖業(yè)務(wù)普遍貢獻30-40%利潤占比。

2、糧價政策變局擴大第二輪業(yè)績向上彈性：對目前仍較“飼料”的主要龍頭企業(yè)進行了盈利彈性分析，在目前玉米價格1900元/噸的成本下，公司的盈利預(yù)測構(gòu)成了下限，而隨著三季度末大概率出現(xiàn)的玉米大幅跌價，不論是飼料還是養(yǎng)殖業(yè)務(wù)均具備較好的業(yè)績向上彈性，從玉米單噸價格跌到1200-1600元、讓利客戶30-70%不同程度測算，重點龍頭企業(yè)均具有30-40%的業(yè)績向上空間。

3、對于飼料業(yè)務(wù)本身，今年四季度有望迎來存欄同比提升帶來的量增，主要邏輯在于：母豬存欄一季度末環(huán)比增長0.9%，意味著時滯九個月左右有望出現(xiàn)生豬存欄趨勢性拐點，而使用同比母豬存欄數(shù)據(jù)預(yù)測也印證類似的走勢。從飼料全行業(yè)來看，市場總量在2016年前三季度仍以同比下降為主，而2017年全年銷售總量有望恢復(fù)同比增長，接力毛利率提升成為第三輪業(yè)績增長的驅(qū)動力。

當(dāng)前時點，我們依然緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢，核心抓住飼料板塊行三大影響指標(biāo)：1)母豬存欄回升是否持續(xù)以及超預(yù)期；2)存欄總量在下半年年末是否出現(xiàn)趨勢性拐點；3)成本端玉米、豆粕的價格趨勢能否持續(xù)。

母豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比增長預(yù)期持續(xù)：受仔豬價格高企，母豬淘汰比例明顯降低，3月份能繁母豬數(shù)據(jù)持平，4月環(huán)比轉(zhuǎn)正，草根調(diào)研預(yù)測在0.2%-0.3%之間，這就意味著時滯三季度左右的生豬存欄在今年年末有望迎接拐點，帶來飼料行業(yè)的量增。

成本端來看，玉米的跌價趨勢明顯，年內(nèi)兩道價格防線未見大幅變動，其一是進口到岸價仍在1500左右，美國、巴西等國種植面積穩(wěn)定，外盤玉米短期難見暴漲，其二是主產(chǎn)區(qū)完全成本價1200-1300未有大幅變化;豆粕行情進入天氣炒作階段，震蕩加劇，國內(nèi)大豆種植面積恢復(fù)性上漲，總體價格方向有待觀察。


價值豬料生產(chǎn),價值豬料,打造中國價值豬料第一品牌,套餐養(yǎng)豬視頻,生豬養(yǎng)殖用和牧,山東豬飼料品牌,教槽不拉稀,高檔母豬料,豬用預(yù)混料信得過,山東著名豬料廠家,豬飼料性價比好,山東價值名牌豬飼料